美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并細(xì)節(jié)及核心問題解讀

　　有消息稱雙方的合并談判在9月底已經(jīng)基本談妥了，而幾個(gè)資本大佬在劉強(qiáng)東的婚禮上確認(rèn)了最后的細(xì)節(jié)。下面我們來看看美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并細(xì)節(jié)及核心問題解讀。

　　繼58同城與趕集、滴滴打車和快的打車后，中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域又將誕生另一改變格局的重大合并案例——美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并。

　　據(jù)消息顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)最快會(huì)在今日曝光合并細(xì)節(jié)，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并后的新公司將占據(jù)中國團(tuán)購領(lǐng)域80%的市場份額，同時(shí)成中國最大O2O平臺(tái)，新公司估值也達(dá)到170億美元。

　　和所有合并案例相似，此前大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)也是一路從激烈對(duì)抗走來，最終牽手，在意料之外，卻又在情理之中。

　　雖然極少同時(shí)出現(xiàn)，但和業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)競爭對(duì)手相比，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興和大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人張濤私下的交情還算不錯(cuò)。2013年年中的某個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會(huì)議上，他們先后演講，隨后兩人在臺(tái)下聊了起來并且一直聊到嘉賓休息室，最后王興(微博)甚至決定和張濤搭乘同一班飛機(jī)到上海。

　　在去年年底和今年上半年，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)迎來最激烈競爭，在一些城市有小范圍擦槍走火，不過卻最終未演變成大范圍暴力事件，據(jù)說也是因?yàn)橥跖d和張濤私下進(jìn)行了溝通，事件才得以平息。

　　這份交情或許是美團(tuán)最終能夠和大眾點(diǎn)評(píng)合并的潤滑劑，在未來的某一天里，這兩個(gè)同樣擁有海外求學(xué)背景的創(chuàng)業(yè)者或許將坐在“一個(gè)辦公桌的兩端”進(jìn)行辦公。

　　據(jù)Hishop了解，在此次合并的過程中，共同的投資方紅杉資本無疑也扮演了非常重要的角色，有消息稱雙方的合并談判在9月底已經(jīng)基本談妥了，而幾個(gè)資本大佬在劉強(qiáng)東(微博)的婚禮上確認(rèn)了最后的細(xì)節(jié)。

　　最新的消息是美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)即將組建“新美大”。目前雙方合并框架協(xié)議已經(jīng)確定，并且進(jìn)入到了征求股東批準(zhǔn)階段。按照傳聞?wù)f法，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)現(xiàn)有股東將權(quán)益注入新組建的境外公司(仍采取VIE架構(gòu))，與滴滴快的、58趕集合并類似，雙方合并后將采取“雙CEO”制。

　　據(jù)知情人士對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并的核心問題解讀，此次合并有三個(gè)最為核心的關(guān)鍵詞：

　　1，對(duì)等合并。此次美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并是對(duì)等合并，且投資人也有不同的換股比例。合并之后，兩家公司在新公司的董事會(huì)將占據(jù)同等席位。

　　2，聯(lián)席CEO。在合并之后的新公司，美團(tuán)CEO王興和大眾點(diǎn)評(píng)CEO張濤將有共同的話語權(quán)，共同擔(dān)任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長。

　　張濤和王興將各自獨(dú)立負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)向新公司的董事會(huì)匯報(bào)，重大決議在董事會(huì)層面完成。同時(shí)，新公司將在上海和北京設(shè)計(jì)雙總部運(yùn)營。

　　3，獨(dú)立運(yùn)營，高頻內(nèi)部競爭。新公司將定位于連接人與服務(wù)。

　　某種程度上，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并方案與趕集和58同城的合并交易類似。當(dāng)初，趕集與58同城是采用約5:5換股的形式進(jìn)行，但58同城的股東層面則花費(fèi)更多資金。

　　分析人士指出，這樣的好處是使得過去競爭得你死我活的兩方都可以一種相對(duì)體面的方式接受合并的結(jié)果。這是一種告別過去，更積極面向未來的方案，最終目的是一起做大蛋糕。

　　合并后美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)從此不再內(nèi)耗，能更專注擴(kuò)張到其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這類似滴滴和快的合并后，不斷擴(kuò)張到快車、順風(fēng)車、代駕等領(lǐng)域，讓新公司迎來更大發(fā)展空間和更高估值。

　　據(jù)悉，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并后，新公司馬上會(huì)進(jìn)行一輪新的融資，并加快IPO的進(jìn)程。當(dāng)然，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并案已通過各自董事會(huì)的批準(zhǔn)，但還需要雙方股東層面的最后裁決。

　　美團(tuán)解困：盤活阿里騰訊資源

　　“我始終認(rèn)為，美團(tuán)離破產(chǎn)只有幾個(gè)月的時(shí)間。”在去年年初騰訊戰(zhàn)略投資大眾點(diǎn)評(píng)后，連續(xù)創(chuàng)業(yè)者王興如此描述自己的內(nèi)心感受。當(dāng)時(shí)正是美團(tuán)最風(fēng)光的時(shí)刻，曾經(jīng)在團(tuán)購行業(yè)中的競爭對(duì)手們紛紛倒下或被收購，美團(tuán)順理成章的接受了他們遺留下的陣地和部隊(duì)。

　　但僅僅一年之后，美團(tuán)的故事看起來卻并不再是那么美好，競爭對(duì)手已經(jīng)從拉手、糯米、滿座變成了騰訊背景的大眾點(diǎn)評(píng)、百度背景的糯米以及阿里巴巴背景的口碑，美團(tuán)同時(shí)成為BAT的競爭對(duì)手。

　　此次牽手大眾點(diǎn)評(píng)，不得不說王興走了一步妙棋，和滴滴快的合并類似，騰訊和阿里將不僅扮演背后的金主，兩個(gè)巨頭的資源或許將被徹底盤活。

　　幾天后，美團(tuán)牽手大眾點(diǎn)評(píng)即將塵埃落定，雙方將占據(jù)團(tuán)購行業(yè)80%以上的市場份額。而此次合作，對(duì)正在發(fā)力的百度糯米帶來的沖擊最為明顯。

　　點(diǎn)評(píng)未放棄高頻業(yè)務(wù)：未來整合是關(guān)鍵

　　Hishop獲悉，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并后的新公司，張濤和王興將有共同的話語權(quán)，共同擔(dān)任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長。張濤和王興將各自獨(dú)立負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)向新公司的董事會(huì)匯報(bào)，重大決議在董事會(huì)層面完成。同時(shí)，新公司將在上海和北京設(shè)計(jì)雙總部運(yùn)營。

　　同時(shí)也有來自投資人的信息源稱在未來的實(shí)際運(yùn)營中，張濤或許會(huì)逐漸淡出管理層，因?yàn)楹屯跖d相比，張濤在大眾點(diǎn)評(píng)中所占的股份并不多。

　　盡管張濤在不同的公開場合多次強(qiáng)調(diào)和推廣大眾點(diǎn)評(píng)的閃恵，并報(bào)以喜人的成績，稱其將顛覆原有的團(tuán)購模式，但戰(zhàn)略的升級(jí)并不代表大眾點(diǎn)評(píng)就已經(jīng)身處安全地帶。

　　而對(duì)于大眾點(diǎn)評(píng)來說，對(duì)自己的業(yè)務(wù)依然不會(huì)放棄。知情人士透露，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的業(yè)務(wù)重合部分主要集中在部分高頻到店業(yè)務(wù)，合并后，這部分業(yè)務(wù)將保持獨(dú)立于運(yùn)營，進(jìn)行內(nèi)部良性競爭，以避免人才流失和總體份額下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于大眾點(diǎn)評(píng)來說，高頻與低頻業(yè)務(wù)并重。比如通過餐飲這樣的高頻業(yè)務(wù)向麗人這樣的中低頻業(yè)務(wù)導(dǎo)流，其作為平臺(tái)具有天然的屬性和優(yōu)勢。因?yàn)槠渥畲髢?yōu)勢在于,平臺(tái)用十多年積累換來的大量商戶的點(diǎn)評(píng)數(shù)據(jù),這已成為目前生活消費(fèi)最大的決策入口。

　　去年開始，大眾點(diǎn)評(píng)已先后發(fā)力酒店、電影、結(jié)婚等垂直行業(yè)，分別成立事業(yè)部。張濤曾表示，大眾點(diǎn)評(píng)每一步背后的邏輯始終圍繞兩個(gè)原則，一是要求信息決策需求強(qiáng)烈，并與品質(zhì)生活相關(guān)的垂直行業(yè);二是從高頻到中低頻，平臺(tái)導(dǎo)流效果要好。

　　依然保留國內(nèi)上市可能性

　　今年年初，王興在采訪中表示：“如果明年有誰先上市了，就基本意味著它放棄了，投降了。”

　　事實(shí)上如果沒有以美團(tuán)為代表的一批團(tuán)購網(wǎng)站出現(xiàn)，或許大眾點(diǎn)評(píng)在2011年時(shí)就已經(jīng)能夠完成上上市。

　　2005年年底張濤就曾公開表示：“如果大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)在未來三五年能做到四五千萬美元的年收入，就會(huì)選擇上市。”2008年1月，張濤接受采訪時(shí)談到大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)將在2008年實(shí)現(xiàn)盈利，并在三年后完成上市的目標(biāo)。同年9月，張濤表示：”按目前美股的市盈率水平，公司凈利潤需要超過1000萬美元才能達(dá)到上市條件;而這個(gè)目標(biāo)對(duì)于大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)來說大概還需要三年左右的時(shí)間。兩次不同場合的表態(tài)，大眾點(diǎn)評(píng)都把2011年定為了上市目標(biāo)年。

　　但隨著團(tuán)購模式進(jìn)入中國，大眾點(diǎn)評(píng)意識(shí)到僅僅靠優(yōu)惠券業(yè)務(wù)無法支撐點(diǎn)評(píng)得到資本市場的足夠關(guān)注，所以，2011年大眾點(diǎn)評(píng)未按原計(jì)劃去上市，而是選擇在2011年4月融資一億美元，大力發(fā)展團(tuán)購業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)目前的傳聞，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)現(xiàn)有股東將權(quán)益注入新組建的境外公司(仍采取VIE架構(gòu))，這架構(gòu)意味著大眾點(diǎn)評(píng)暫時(shí)擱置了拆VIE回A股的計(jì)劃。但鑒于在國內(nèi)上市的諸多優(yōu)勢，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)合并后的“新美大”選擇國內(nèi)的可能性仍然非常大。

　　但此次合并顯然將在很大程度上降低雙方在O2O市場的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。一位投資行業(yè)的人士指出，大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并后在市場上將占有領(lǐng)先地位，或?qū)⒄紦?jù)中國團(tuán)購市場80%的市場份額。以上就是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并細(xì)節(jié)及核心問題解讀。